（原标题：安身周期挖掘成长 宿将吴国清领衔前海开源周期精选明日重磅首发）

客岁9月底以来，A股阛阓履历了一轮昭彰估值竖立行情，刻下A股举座估值也曾回到合理区间，并恭候增量计谋对经济促进后果的落地。跟着经济回暖，部分红长行业的产能有望在计谋诱导及产业自己趋势下走向出清，景气回升的产业有望缓缓增加，访佛风险偏好的改善，安身周期、挖掘赛谈的景气投资有望缓缓总结。

基于相对顺风的景气投资环境，由宿将吴国清拟任基金司理的前海开源周期精选搀杂（A类：022446；C类：022447）将于2025年1月6日认真发售。该居品将禁受“一手黄金，一手周期成长”的投资策略，通过宏不雅环境和产业趋势的判断，精选处于景气度好转或上升阶段行业中具有增长后劲的成长股，安身周期、趁势而为，灵验均衡风险与陈说的同期力图获取更好的逾额陈说。（*注：黄金指黄金板块的商酌股票）

吴国清是清华大学惩处学博士，领有17年证券从业教会、9年投资教会，他擅长从上至下的投资方案框架，即先从宏不雅大势判断举座阛阓环境并以此笃定仓位上下，再通过深切策划判断行业或板块的景气度和估值水平，筛选出具有投资后劲的行业板块并退换设立比例，终末在罗致的行业中挖掘龙头个股或强势个股。

不同于单一的周期或者成长辩认，周期策划出生的吴国清在履历了行业策划的开拓与复杂行情的涵养后，迟缓酿成了一套“周期成长”的投资理念。在他看来，一个行业的周期性和成长性会跟着发展阶段的不同而变化、轮换演进，比如金属、化工材料会因下流新动力、东谈主形机器东谈主以及AI手艺的爆发而再次投入高速增长周期。是以，要是能把周期和成长和解起来，一手周期一手成长，相得益彰，在周期之上，成长又稀奇带来了更多的投资价值的可能性，掂量改日有契机能获取更好的投资收益。

“周期成长股投资，宏不雅经济虽仍是紧迫成分，但行业和个股层面的分析更为要道。需要深切策划行业景气度，采用景气度向好的行业；关爱行业竞争表情，幸免过度竞争导致企业盈利欠安；分析企业奈何赢利、盈利花式是否可不息等。这些行业与宏不雅经济的商酌性相对较弱，居品销量的不息增长成为推进企业价值增长的要道成分。成长股投资更注视行业人命周期、景气度、竞争表情、营业和盈利花式以及个股竞争力等成分，投资窗口相对较长，主要赚拔除量不息高增长带来的收益。”吴国清觉得。

由于一运行战争投资是从统统收益作念起，吴国清也极度珍贵波动和回撤的畛域，不会为了博取收益而承担不睬性的风险。是以时常会从仓位畛域、景气度以及估值和交游四个层面来畛域风险。

从试验推崇来看，阛阓对吴国清的投资理念予以了昭彰的正向反馈。尽管往日几年阛阓放诞振荡，中不雅行业层面也推崇出剧烈轮动的特色，吴国清的两只代表居品仍在各个时刻维度皆取得了不俗的收益。扬弃2024年12月15日，以投资黄金、稀土等有色金属行业为主的前海开源沪港深中枢资源搀杂A，近1年、3年和5年收益率分别为14.15%（事迹比拟基准15.63%）、4.19%（事迹比拟基准-10.14%）、138.41%（事迹比拟基准9.46%），分别排行同类前25%、前10%、前3%。

另一只以投资黄金板块为主的居品前海开源金银珠宝搀杂A近1年、3年、5年收益率分别达到了13.07%（事迹比拟基准14.84%）、24.03%（事迹比拟基准-6.23%）、51.67%（事迹比拟基准12.72%），分别排行同类前30%、前3%以及前30%。这两只居品长期以来的牢固推崇也赢得巨擘机构的高度招供，在最新的星河证券基金评价中，前海开源沪港深中枢资源搀杂A获星河证券三年期、五年期“五星评级”，前海开源金银珠宝搀杂A获星河证券三年期“五星评级”。（数据开头：前海开源基金、wind，排行开头星河证券，前海开源沪港深中枢资源A同类指天真设立型基金(基准股票比例60%-100%)(A类),近1年、3年、5年排行分别为113/480、44/478、12/431，前海开源金银珠宝搀杂A同类指天真设立型基金(基准股票比例60%-100%)(A类)，近1年、3年、5年排行分别为127/480、12/478、119/431，数据日历扬弃20241215，排行扬弃20241215。评级开头：星河证券，20241213）

关于行将新发的前海开源周期精选搀杂，吴国清将延续我方从上至下的投资框架，证实宏不雅和行业趋势判断来把捏板块的景气周期变化，作念顺周期的景气趋势投资。

在开年之际瞻望改日，吴国清觉得2025年A股行情有望愈加乐不雅，国内计谋也曾转向积极，要是计谋力度和灵验性鼓胀，有望对消宏不雅经济上的不笃定性，推进基本面企稳回升，加上刻下大部分行业的估值比拟合理，阛阓行情有望企稳向好。从短期和中长期来看，他觉得以下几条投资干线值得关爱。其一，红利策略仍然具有蛊惑力，跟着国债利率不息走低，红利投资的价值愈发突显，那些具有牢固高股息率的企业将更受心疼。其二，黄金仍具备长期投资价值，由于好意思元信用下落、好意思元降息周期，通胀预期上升以及地缘政事风险，金价掂量仍有高涨空间，且在阛阓劣势环境下，避险属性和央行增持黄金的行径不祥灵验地维持其保值升值的功能。其三，行业主题投资方面，低空经济、东谈主形机器东谈主、电动车智能驾驶等主题正处于爆发元年，具有庞大的阛阓空间、丰富的产业链条和稠密的投资意见，蕴含着较高的投资价值。

基于此，前海开源周期精选搀杂在传统周期设立方面将主要设立黄金板块商酌股票，在周期成长设立上将聚焦机械、军工、汽车、电力开采等代表行业，精选低空经济、东谈主形机器东谈主、半导体开采、电动车等板块中的优质个股，积极把捏周期成长投资新机遇。

前海开源周期精选搀杂风险等第为中高风险（评级来自星河证券），恰当C4及以上投资者购买。不同的销售机构禁受的评价才能不同，基金法律文献风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能存在不一致的风险，投资东谈主在购买基金时需按照销售机构的条款完成风险承受能力与居品风险之间的匹配查验。

吴国清现在在管基金共6只，基金按时论述露出其历史事迹推崇：

1、前海开源沪港深中枢资源搀杂A成立于2016年10月17日，曲扬自2018年7月4日-2019年8月7日任职，吴国清自2016年10月17日任职，基金事迹比拟基准为沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30% ，2016年-2023年，A类基金过甚事迹比拟基准分别为-0.4%/0.05%、12.45%/14.79%、-10.89%/-15.97%、32.3%/26.39%、46.81%/20.09%、45.13%/-1.72%、3.10%/-14.45%、-5.87%/-6.52%；2、前海开源一带一谈搀杂A成立于2015年04月29日，吴国清自2019年7月19日任职，本基金历任基金司理为：薛小波（20150429-20171106）、徐立平（20150522-20180316）、苏天杉（20180209-20190719），基金事迹比拟基准为沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%，2015年-2023年，基金过甚事迹基准分别为-4.2%/-12.68%、5.01%/-7.02%、-14.91%/14.79%、-17.52%/-15.97%、43.63%/26.39%、67.36%/20.09%、-9.49%/-1.72%、-35.87%/-14.45%、-31.88%/-6.52%；3、前海开源沪港深中枢驱动搀杂成立于2016年12月13日，吴国清自2020年5月11日任职，叶嘉自2021年9月28日任职，本基金历任基金司理为：史程（20171213-20200511）、丁骏（20161213-20200511），基金事迹比拟基准为沪深300指数收益率×60%＋恒生指数收益率×20%+中证全债指数收益率×20% ，2017年-2023年，基金过甚事迹基准分别为22.11%/19.79%、-13.18%/-16.7%、23.39%/24.12%、32.85%/16.15%、-7.28%/-4.60%、-6.94%/-15.29%、-3.38%/-8.47%；4、前海开源沪港深农业搀杂（LOF）成立于2016年07月20日，吴国清自2020年7月20日任职，刘宏自2021年3月12日任职，本基金历任基金司理为：孙亚超（20160720-20170531)、柯海东（20160720-20180606)、苏天杉（20180606-20190617）、史程（20171213-20200720）、石峰（20190617-20211011），基金事迹比拟基准为中证大农业指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+中证全债指数收益率×30%，2016年-2023年，基金过甚事迹比拟基准分别为-1.41%/1.34%、14.36%/3.98%、-10.16%/-12.07%、27.32%/24.56%、23.97%/27.50%、3.65%/-5.69%、-11.47%/-11.49%、0.89%/-14.13%；5、前海开源金银珠宝搀杂A成立于2015年07月09日，吴国清自2021年6月1日任职，谢屹自2015年7月9日-2021年6月1日任职，基金事迹比拟基准为沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率×40%，2018年-2023年，A类基金过甚事迹基准分别为-15.18%/-12.69%、28.9%/23.23%、14.92%/17.68%、-3.76%/-0.60%、4.33%/-11.98%、7.97%/-4.87%；6、前海开源鼎瑞A成立于2016年08月16日，由吴国清、李炳智共同惩处，吴国清自2016年08月16日任职，李炳智自2018年9月26日任职，本基金历任基金司理为：王旭巍（20190509-20230508），基金事迹比拟基准为中债轮廓指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%， 2017-2023年，基金过甚事迹比拟基准分别4.27%/-1.08%、1.31%/1.51%、6.46%/4.53%、6.81%/2.62%、2.22%/1.50%、-5.92%/-1.78%、4.56%/0.71%。    

风险教唆：基金有风险，投资需严慎。基金的过往事迹并不预示其改日推崇，基金惩处东谈主惩处的其他基金的事迹并不组成对本基金事迹推崇的保证。本居品由前海开源基金刊行与惩处，代销机构不承担居品的投资、兑付和风险惩处牵扯。本材料仅供渠谈计议，请勿平直提供给投资者，未经授权不可转交给第三方。材料内容仅供参考，不组成任何投资提议，不雅点具随机效性，不行为任何法律文献。基金惩处东谈主应允以老诚信用、接力尽职的原则惩处和诈欺基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹并不预示其改日事迹推崇，基金惩处东谈主惩处的其他基金的事迹并不组成基金事迹推崇的保证。我国基金运作时刻较短，不可反应股市发展的悉数阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金协议》、《招募讲解书》、《基金居品贵府摘记》等法律文献，了解基金的风险收益特征，并证实自己的投资蓄意、投资期限、投资教会、钞票情状等判断基金是否和投资东谈主的风险承受能力相妥当。基金惩处东谈主可能会证实阛阓情况在相宜《基金协议》商定的前提下退换投资策略和钞票设立比例，导致投资收益不足预期。阛阓有风险，投资需严慎。

（CIS）

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